Keep上市在即 投资者会买单吗
栏目:中欧体育新闻 发布时间:2023-06-29 23:47:21

  资料显示,Keep的前身北京卡路里科技有限公司创建于2014年9月,2015年2月推出Keep移动应用。据灼识咨询报告,Keep已是中国最大的线年,该平台平均月活跃用户达3640万,年累计锻炼数据约21亿次。

  需要指出的是,Keep目前仍处于亏损状态。招股书表明,2019—2022年(下称“报告期内”),其经调整的亏损净额分别为3.66亿元、1.06亿元、8.27亿元、6.67亿元,累计亏损近20亿元。尽管Keep在2022年亏损有所收窄,但远高于2019年和2020年。

  但另一边,Keep的营收持续增长稳定。报告期内,其营收分别为6.63亿元、11.1亿元、16.2亿元、22.12亿元。从构成看,Keep营收主要有三个板块:自有品牌运动产品、会员订阅及线上付费内容、广告及其他,其中“销售自有品牌运动产品”是掘金“主力”。

  营收持续增长,却未能扭亏为盈,Keep增收不增利的原因何在?招股书给出了解释,“公司优先考虑战略路径而非收支平衡,将品牌投资、内容研发、产品供应等投注在用户增长上,预计将继续产生亏损净额及经营现金流出净额。”

  事实上,为了提高品牌知名度和获取更多用户,Keep在销售及营销开支方面投入颇多,报告期内,该项费用分别占营业收入的44.6%、27.3%、59%和29.2%。但Keep对此保持乐观,其表示,“由于在流量获取和品牌推广方面实现了更有效的支出,公司得以进一步获取、激活、留存用户,且对长期盈利能力有较强信心。”

  记者观察到,报告期内,Keep平均月活跃用户为2180万、2970万、3440万及3640万;每名月活用户收入逐年递增,分别为30.2元、37.2元、47.1元、60.8元。在会员数量上,Keep的留存率虽然从2019年的70.8%跌至2022年的65.3%,但渗透率一路上涨,从2019年的3.5%增至2022年的10%。疫情期间,Keep保持了不错的用户增量,通过会员订阅、线上付费内容、产品销售等多种商业模式,用户付费明显提升。对此,上海财经大学电商研究所执行所长崔丽丽分析称,免费内容是引流手段,付费内容和产品是盈利手段。她表示,“如果能够持续做好免费健身内容,未来可能会有更大的盈利空间,但关键在于如何维持用户忠诚度。”

  此外,招股书也提到,Keep平台业务的各个方面均面临竞争,包括居家健身内容及设备、线下健身房、健康应用程序等。在互联网分析师张书乐看来,“Keep的优势仅在于精准的垂直细分内容,而其自有品牌产品,如智能健身设备、运动服饰或健康食品等并非不可替代,比如用户可以使用小米手环、安踏跑鞋来体验课程内容。”

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  实际上,Keep也意识到了自身优势所在,积极寻求“增收不增利”的破解之道。从Keep的业务战略可以看出,其将焦点放在内容打造和用户体验上,主要通过创新多类型、多模式的课程内容为用户提供丰富的健身体验,同时还将针对会员推出专享线上商城、独家课程、定制互动功能等服务,以期实现更多订阅会员的转化。

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