自律的Keep等待自由
栏目:中欧体育新闻 发布时间:2023-06-29 17:48:15

  中欧体育中欧体育6月25日,港交所资料显示,第三次递交招股书的Keep,终于通过上市聆讯。

  值得注意的是,上市前,Keep共经历9轮融资,累计融资金额6.48亿美元,最新估值26.55亿美元,其中D轮融资中由高盛领投,高盛投资了大约5000万美元,目前持股4.72%。但因全球资本市场趋冷,今年以来高盛已经进行了三轮全球裁员,加之近期港股IPO数量、规模骤降,高盛的裁员潮不可避免地影响到其驻港的投行家。

  事实上,聆讯通过并不意味着上市成功。聆讯通过,它只能算是企业上市的必要条件,但并不是充分条件。

  随着社会活动恢复正常,Keep的居家锻炼红利结束了。更严峻的是,当下等待Keep的是港股IPO市场的变冷。

  根据Refinitiv的数据,2022年前三个月,香港首次公开募股、后续股票销售和可转换债券的筹资总额降至49亿美元,较上年同期骤然下降87%,这是2008年金融危机以来该股票资本市场最糟糕的一个季度。

  Keep在海外有一个最佳的对标样本,那就是Peleton(派乐腾)。比Keep幸运的是,Peleton的上市踩准了绝佳的时机,是在“大流行”前的2019年9月。

  在疫情之前,这家公司其实表现平平。由于包括不少投资人在内的相关人士对Peloton的商业模式并不看好,认为Peloton在健身行业还未真正展露出太大优势。上市后仅过了一周,Peloton市值便蒸发了近18亿美元。

  另外,尽管Keep喊出了“自律给我自由”的口号,但健身这个场景也决定了线下更能调动用户的自律心态,毕竟克服惰性,走出家门走向健身房,才是自律的开始。这种线下替代不了的仪式感,也导致即使是强需求用户,其在Keep上的活跃程度,也明显不够。

  如招股书显示,2020-2022年度Keep平台这一数据分别为2970万、3440万、3640万,虽略有增长,但增幅有限。

  即使在2022年二季度,“大流行”管控最严格季度,Keep的月活跃用户量也确实达到近年来的巅峰,但也只有4108万,并在2022年三季度开始较快滑落。

  在招股书中,Keep认为“2023年初(阳康后)不适合进行健身活动,从而影响我们的营运表现”,进而导致2023年一季度的月活仅仅为2626.3万,潜台词是,当阳康可以健身后,2023年二季度数据会好很多。

  但按照2022年二季度的水准以及这三年的平均水准,恐怕Keep需要接受一个现实,那就是:在国内,做健身这个赛道,尤其是线上健身这个赛道,要达到美国的水平,也还有不小距离。

  早在2015年,王宁就曾在一次采访时表示:“电商业务的成败将决定Keep的生死。如果Keep在2016年不能转型成为一家盈利的互联网公司,那么Keep也就没有什么机会了。”

  在后来一次采访中,王宁还表示,2018年公司在2018年面临着重大的决策关口,是做更简洁的线上流量变现,还是覆盖更多的场景建立更加完整的闭环。

  经过团队反复讨论考量,最终王宁决定不仅仅只做线上App,而是将整个健身人群的服务链条做得“更深更专”,即在线上App之外,通过硬件、实体店等线下方式来给Keep已经积累起来的健身用户提供更多的场景和服务。

  围绕着健身的需求,Keep在各种外延探索中,形成了商业模型:自有品牌产品、会员及内容服务、广告及其他。

  在最新提交的招股书中,Keep提及未来的商业化路径也围绕这三块展开,推出更多的健身类别、硬件设备,以及寻求课程与设备之间的一种联动,既提高课程交互性,提高线上的体验感,当然也促进硬件产品的消费。

  这可以辐射更广泛的运动群体,满足不用用户的偏好;同时也可以通过社区、设备等路径,增加单个用户APRU的行为,提高用户的粘性。

  此外,从2019年起,Keep也在试图夯实社区氛围,致力于由工具平台向社区平台转化,去增加更多的付费抓手。在今天,Keep的首页,也是典型的双列点选的模式。

  虽然增了社区属性,但Keep的平台内容还是由官方主导制作、分发的课程,并不是真正的UGC。官方主导的课程有利于内容的针对性和科学性,增加了付费的抓手,理论上无论是月费会员还是单次购买的课程会员,付费完成后,客户的价值就被锁定,并且Keep通过社区化,增加了很多付费的触点,从课程到健身器材,再到衣服和食品,都是增加APRU的行为,能更深度挖掘每个用户的商业价值,形成闭环。

  但这意味着,一些健身达人、专业教练会选择其他平台自己变现。尤其是目前综合内容平台的品类早已拓展至垂直健身领域,在B站、抖音、快手、小红书等内容平台上大量健身KOL崛起,抢夺用户和注意力。

  B站的Jo姐,目前粉丝数量已经逼近130万,弹幕中不少用户就表示是从Keep而来。抖音刘畊宏曾燃起的那波现象级热潮,更是不必多说。流量巅峰时期,刘畊宏的直播间观看人次超过4800万,在线万。

  而借助奖牌的出圈,Keep扩大了在大学生、白领、潮玩爱好者的影响力,提高了会员的转化率,也带了更多商业变现的可能。根据招股书,包含2021年四季度以及2022年前五个月在内的八个月,参与Keep虚拟赛事活动的付费用户人数超过110万,商品交易总量超过5000万元。在创业前,王宁通过健身把体重从180斤减到128斤,这需要非常强大的自律。可能因为这份毅力,王宁并不会轻易放弃。接触过王宁的人士告诉《最话》,“王宁非常随和,但内心很坚强。”

  健身需要不断突破自己的极限,而对于王宁和Keep来说,则需要不断突破赛道、自身的天花板,以及冲破资本寒潮,斩获一枚IPO的奖章。